Cho_Stock Picking in Bear Stage 2

熊市二期仍能上升嘅股份，需要：一、良好資產負債表；二、良好現金流；三、抗跌力高；四、擁有別人不能模仿嘅科技；五、有一定派息。上述五大條件中起碼符合三個，才能喺熊市二期反彈，例如早前推介嘅冠君產業（2778），依家已證明升幅不俗，相信完成消化後，仍有力進一步上升。

Cho_Moving Averages

道指50天線响去年12月已跌穿200天線，確認熊市，較美國政府今年12月先至告訴大家衰退其實早喺去年第四季開始，足足早咗十二個月！換言之，信移動平均線組合好過信政府。至於恒生指數今年3月才出現50天線跌破250天線，偏偏就响呢個水平，恒生指數開始反彈並重返250天移動平均數之上。上述行為叫做「吻別」，我老曹今年5月已強調「Sell in May and walk away」，至今50天線再冇重返250天線之上，已證明5月重返250天乃吻別而非牛市重臨。 50天線重返200天線（港股係250天線之上），叫黃金交叉點，乃牛市出現嘅訊號；反之，50天線跌穿200天線（港股係250天線），叫死亡交叉點，代表牛市已死。上述乃學習移動平均線理論者人盡皆知嘅分析（半桶水專家例外）。一旦拋離200天線（港股係250天線）30％或以上，將出現強大反彈或後抽，此乃熊市二期或牛市二期嘅特有現象。

利用滙控與恒指關係觀察熊市恒生指數又點睇？

家吓已拋離250天線（23395點）好多，亦可支持一次大反彈，例如接近或略破50天線（17756點），完成a、b、c反彈浪。另一方面，去年10月開始嘅下降通道今年9月失守（15500點）後出現大跌【圖】，至10月27日10676點係咪見底？我老曹木宰羊。上次熊市結束前，滙控（005）响2002年10月7日見78元後反彈上2002年12月2日92.5元，再回落到2003年4月1日79.5元，唔再創新低，才結束港股上一次熊市。同期恒指2002年10月10日見8772點，反彈至2002年10月3日10246點，再回落2003年4月25日見8331點新低，才結束呢個熊市（即滙控較恒指先一步見底）。利用滙控與恒指之間嘅關係，即假設上周滙控75元已見底，反彈到100元以下將遇阻力再回落，如明年4月滙控股價仍不低於75元，港股熊市才有機會結束。我老曹上述分析，應可回應大部分人嘅疑問：10月27日恒指10676點見底未呢？

Cho_How to test the bottom

過去歷史低位必需Re-Test。10676點必須面對考驗，企得住再算。通常需要五至七星期。即五到七星期內恒指唔再創新低，10676點先算係強力支持；即最早明年1月，最遲明年3月先知道本周10676點係咪見底（只有1987年 10月股災，Re-Test喺三十四個交易天後便出現）。投資者唔使估底，只需等候Re-Test便可。如喺五至七星期內恒指低於10676點，即最近幾天只係一次強力反彈。有咗呢個武器，你便唔使加入估底行列。

Interesting Books

The Uncommon Reader by Alan Bennett
What Makes People Tick by Susan Quilliam
7 Habits of Effective People
Getting Things Done
The Power of Self-Coaching
Effective Executive by Peter Drucker
The Unbearable Lightness of Being by Milan Kundera
Execution
The Common Stocks and Uncommon Profit by Philips Fisher

Small cap stocks

Buying small cap stocks, esp those with market maker behind, is a painful experience.
Not cutting loss is another.

When Kids Come

My boy was born when SARS attacked HK.
Shortly after my girl was born, the financial tsunami hit the whole world.